ما هي سباك وهل يمكن أن ينتهي الجنون الأكثر سخونة في وول ستريت بالدموع؟ | أخبار البنوك

ما هو القاسم المشترك بين شاكيل أونيل وكولين كايبرنيك وبيتون مانينغ وريتشارد برانسون؟ نعم ، كلهم ​​مشهورون و / أو أثرياء. لكنها مرتبطة أيضًا بواحدة من أهم ظواهر الاستثمار في الوقت الحالي: SPACs ، أو شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة.

أظهرت البيانات التي جمعتها بلومبيرج أن أكثر من 550 شركة SPAC – المعروفة أيضًا باسم شركات الشيكات على بياض – قد تقدمت للاكتتاب العام في بورصات الولايات المتحدة هذا العام ، بهدف جمع أكثر من 160 مليار دولار. هذا أكثر من كل عام 2020 مجتمعًا.

في يوم الثلاثاء ، حقق الاتجاه الحار علامة فارقة أخرى عندما وافقت شركة Grab Holdings الناشئة الأكثر قيمة في جنوب شرق آسيا على اندماج شركة SPAC التي تقدر قيمة الشركة بمبلغ 40 مليار دولار – مما يجعلها أكبر صفقة فحص على بياض. سجل.

لكن الكثيرين يدقون ناقوس الخطر بشأن SPACS ، محذرين من أن الافتقار إلى الشفافية قد يترك صغار المستثمرين الأقل ذكاءً يلتقطون علامة التبويب إذا انتهى الازدهار الحالي بالدموع.

إذن ما هي SPACs ، بالضبط؟ وما مدى خطورة الاستثمار؟

إذن ما هو بالضبط SPAC؟

شركة SPAC هي شركة وهمية تسمح للشركات بتجاوز عملية الطرح العام الأولي (IPO) لإدراجها في البورصة.

كيف يفعلون ذلك؟

يقوم مستثمر أو مجموعة من المستثمرين ، المعروفين أيضًا باسم “الرعاة” ، بإنشاء شركة بدون عمليات تجارية أو موظفين (وهذا هو السبب في أنها تسمى شركة وهمية) وإدراج تلك الشركة في البورصة.

تلك القائمة تثير مجموعة من النقد. ثم يأخذ SPAC هذا المبلغ النقدي (المعروف أيضًا باسم – شيك على بياض) ويبحث عن شركة ناشئة جذابة لشرائها. عادة ، إذا لم يعثروا على واحد في غضون عامين ، فسيتم تصفية SPAC.

ما نوع الشركة الناشئة التي يبحثون عنها؟

عادة ما تكون مرحلة متأخرة مع فكرة مشرقة ومستقبل واعد – وهو واحد يريد زيادة رأس المال من خلال طرحه للاكتتاب العام ولكنه لا يريد كل المتاعب والروتين وعدم اليقين والرسوم الباهظة المرتبطة بالاكتتاب العام.

إذن ماذا يحدث عندما تشتري SPAC شركة ناشئة؟

بمجرد أن تستحوذ شركة SPAC على شركة ناشئة أو تندمج معها ، يصبح الكيان المندمج شركة مدرجة في البورصة في البورصة. هذه هي الطريقة التي يقدم بها بديلاً للاكتتاب العام الأولي التقليدي لطرح شركة عامة.

هل سباكس شيء جديد؟

كانت SPACs موجودة منذ سنوات عديدة ، ولكن في الآونة الأخيرة فقط أصبحت مشهورة كطريقة لرواد الأعمال لزيادة رأس المال وإدراج شركاتهم في البورصة.

إذن كيف تختلف عن الاكتتابات العامة الأولية التقليدية؟

يمكن أن تقدم SPAC طريقًا أسرع بكثير من الاكتتاب العام الأولي التقليدي لشركة ناشئة للإدراج في البورصة ، وتجاوز عروض طريق المستثمرين ، والكثير من الروتين التنظيمي وبعض الرسوم المصرفية الاستثمارية الباهظة للتمهيد.

يمكن للشركات الناشئة أيضًا التفاوض بشأن تقييمها ، الأمر الذي قد يكون مريحًا عندما تكون الأسواق متقلبة – وكانت شديدة التقلب العام الماضي.

أي اختلافات أخرى؟

يتمثل الاختلاف المهم الآخر في الطريقة التي ينظر بها المنظمون الأمريكيون إلى اندماج SPAC مقابل الاكتتاب العام الأولي التقليدي.

يسمح اندماج SPAC لمديري ومالكي الشركة المستهدفة بتقديم توقعات حول كيفية رؤيتهم لنمو إيرادات الشركة – المعروف باسم التوجيهات المستقبلية – وهذا شيء لا يُسمح لشركة تحاول طرحها للاكتتاب العام عبر الاكتتاب العام التقليدي.

قال هاريس آرتش ودان مور ، مديرا المحفظتين المشاركتين في إستراتيجية الاندماج في دوبونت كابيتال ، لقناة الجزيرة: “قد لا تؤتي هذه التوقعات ثمارها ، ولكن يمكن للشركة أن تقول ، هذا ما نتوقعه لعام 2024 و 2025”.

هل يعني ذلك أنه يمكن للمشاركين في SPAC تضليل المستثمرين بشأن الأداء المستقبلي والإفلات من العقاب؟

لا ، في الواقع ، مدير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالإنابة جون كوتس أصدر بيانا حذر الأسبوع الماضي: “أي مطالبة بسيطة بشأن انخفاض التعرض للمسؤولية لمشاركي SPAC مبالغ فيها في أحسن الأحوال ، وربما تكون مضللة بشكل خطير في أسوأ الأحوال.”

ماذا تفعل لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا؟

اهتمت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل متزايد بطفرة SPAC. في مارس ، أصدرت هيئة الرقابة في وول ستريت تحذيرًا تحذر فيه المستثمرين من “عدم اتخاذ قرارات استثمارية تتعلق بـ SPACs تستند فقط إلى مشاركة المشاهير”.

في نفس البيان ، حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات من أن “الرعاة قد يكون لديهم تضارب في المصالح ، لذا قد تختلف مصالحهم الاقتصادية في SPAC عن المساهمين. يجب على المستثمرين النظر بعناية في هذه المخاطر “.

ويوم الاثنين ، ألقى SEC الضوء بشأن إجراءات محاسبية معينة لـ SPAC ، محذراً الشركات من أنها إذا وجدت خطأ في البيانات المالية التي تم تقديمها مسبقًا ، فعليها تقييم تأثير هذا الخطأ والإفصاح عنه.

فهل الناس قلقون بشأن مخاطر SPAC؟

قال آرتش من شركة دوبونت كابيتال إن حقيقة أن بعض سباك تقدم “توقعات لعصا الهوكي” – حيث كانت إيراداتها ثابتة نسبيًا لعدة سنوات ولكن من المتوقع بعد ذلك أن ترتفع بشكل حاد – يمكن أن تكون مقلقة.

وقال للجزيرة “هناك بالتأكيد نقاش صحي حول الشكوك حول ما إذا كان بإمكان SPACs تحقيق تلك التوقعات التي كثيرًا ما تكون متفائلة جدًا – خاصة بالنسبة للشركات التي ليس لديها إيرادات”.

كيف هو أداء SPACs بشكل عام هذا العام؟

ارتفع مؤشر IPOX SPAC ، الذي يتتبع أداء SPAC ، من 500 نقطة في تاريخ إطلاقه في 31 يوليو 2020 إلى ذروة 940 في 17 فبراير – بزيادة قدرها 88 بالمائة ، وفقًا لبيانات Refinitiv. وقد انخفض منذ ذلك الحين بما يزيد قليلاً عن 21 في المائة.

لماذا يخرج اللمعان من المؤشر؟

كلما أصبح السوق مزبدًا وبدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات في إلقاء نظرة جادة تحت الغطاء – وهذا بالتأكيد يصف سوق SPAC في الوقت الحالي – يميل الشك والحذر إلى التسلل.

قال آرتش من دوبونت كابيتال: “أعتقد أن ما قد يدركه السوق هو أنه لن ترتفع كل صفقة”. “هناك اكتتابات عامة جيدة ، وهناك اكتتابات عامة سيئة ، وستكون هناك صفقات جيدة مع أهداف كبيرة وتوافق جيد بين الجهة الراعية للإدارة ، وستكون هناك صفقات لا يُنظر إليها بإيجابية.

ما هي أنواع الشركات التي تسير على طريق سباك ، وكيف حالهم؟

صناع السيارات الكهربائية خير مثال على ذلك. قد لا يحققون عائدات في الوقت الحالي ، لكن يمكنهم توقع ما قد يفعلونه في غضون بضع سنوات ، وبالتالي فقد جذبوا اهتمام رعاة SPAC.

تم طرح Canoo Inc ، وهي شركة ناشئة للسيارات الكهربائية ومقرها لوس أنجلوس ، للاكتتاب العام من خلال اندماج SPAC في ديسمبر الماضي. من حوالي 10.20 دولارًا قبل الاندماج بفترة وجيزة ، قفزت أسهمها إلى ذروتها عند 22 دولارًا في 10 ديسمبر.

ولكن بعد تعديل إداري وتغييرات في استراتيجيتها ، انخفض سعر سهمها مرة أخرى إلى حوالي 9.70 دولارًا للسهم. لقد انخفض تقييمها إلى ما يقدر بنحو 2.2 مليار دولار ، وهو أقل بكثير من ذروتها البالغة 4 مليارات دولار قبل بضعة أشهر فقط.

يتابع بعض المستثمرين الأوائل الإجراءات القانونية.

هل تنتشر سباكس حول العالم؟

نعم. بدأت العديد من الدول الآسيوية من هونج كونج إلى الهند ، على سبيل المثال ، في النظر إلى SPACs بجدية أكبر. لكن يبدو أنهم يسيرون بحذر.

في المراكز المالية في المنطقة في هونغ كونغ وسنغافورة ، يدرس المنظمون أطرًا أكثر صرامة من الولايات المتحدة لإدراج SPAC ، وفقًا لـ Bloomberg.

في هونغ كونغ ، يقال إن المنظمين يفكرون في وضع شروط خاصة لرعاة SPAC ، بما في ذلك امتلاك سجل حافل لإدارة الأموال.

Be the first to comment on "ما هي سباك وهل يمكن أن ينتهي الجنون الأكثر سخونة في وول ستريت بالدموع؟ | أخبار البنوك"

Leave a comment

Your email address will not be published.


*